新能源汽车可能面临“大麻烦”

据媒体报道，进入2026年，全球两大领先的新能源车企——特斯拉与比亚迪——几乎同时遭遇了重大困境。

特斯拉财报显示，2025年第四季度利润同比大幅下滑61%，全年营收首次出现负增长。与此同时，比亚迪2026年1月销量同比下降30.11%，国内市场销量更是几乎减半。

是什么原因导致这两家巨头同时陷入困境？

主流财经媒体和行业研究机构普遍将原因归结为几点：中美两国对新能源车的补贴和税收优惠逐步减少，以旧换新等政策的实施进度存在不确定性，消费者更加谨慎，以及长期的价格竞争压缩了利润空间。

这些因素对销量和市场情绪的影响迅速且显著。

以美国为例，联邦层面的新能源购车税收优惠在2025年9月后被取消。数据显示，特斯拉2025年第四季度在美国市场的销量同比下降约15%。

然而，更棘手的问题可能才刚刚开始。

当补贴逐渐减少、价格战依然持续时，新能源车企在2026年将面临更为隐蔽且难以解决的压力线——人工智能军备竞赛提高了产业链的成本结构。从所需的算力和存储到相关材料和制造环节，成本都有可能上升。

成本上升、终端价格难以调整、政策红利减少，这三重压力叠加，使得2026年新能源车企的困境大概率才刚刚开始。

全年利润4.1%

新能源汽车利润有多低？4.1%

过去两年，新能源车行业面临的最大问题并非“卖不出去”，而是销量越大，越难盈利。价格战一直持续到现在，本质上是通过降价不断侵蚀整个行业的利润基础：你不降价，就会失去市场份额；你降价，就会进一步压缩已经微薄的利润率。

久而久之，行业陷入了一种接近窒息的状态——大家都在争夺销量，但很少有人能稳定盈利。

公开数据显示，汽车行业整体利润率已被压低至4.1%的低位。更为严峻的是，2025年12月单月利润率进一步降至1.8%，几乎接近“零利润”。

在这种利润率下，任何成本波动、促销活动加剧或渠道库存失控，都会在财务报表上产生重大影响：表面上仍保持增长，实际上是内部失血。

面临这一困境的不仅是中国的新能源车企。

特斯拉财报显示，其经营利润率已从2024年的7.2%下滑至2025年的4.6%。

这意味着，当行业竞争达到白热化时，即使是行业内最赚钱的企业也不得不接受“利润变薄”的现实。

或许正因为如此，马斯克最近表示特斯拉将逐步“去汽车化”，加大非汽车业务的投入，强化软件和能源等更具长远发展潜力的领域。这在某种程度上可以被视为一种战略自救——当“造车”变得越来越像一门低利润率的生意时，特斯拉需要找到更高利润率、更可持续的增长点。

全球AI军备竞赛抬高了新能源汽车的制造成本

更为严重的是，本已微薄的利润在面对全球AI军备竞赛时，制造成本直线上升。

如果2026年新能源汽车的整体售价不上涨，很快就会因为制造成本上升而陷入“越卖越亏”的境地。

那么，AI军备竞赛是如何提高新能源车企的制造成本的呢？

AI主要提高了高算力、高内存和高带宽的整套“车内计算机”成本结构——智能座舱、自动驾驶域控制器、数据闭环和模型迭代等都在这条成本链上。

A、内存/存储价格上涨与供需变化

AI数据中心的扩展，实际上将全球的算力和内存资源推向更高的利用率。随着汽车智能化的提升，对内存和存储的需求也日益增加：多屏座舱、语音大模型、本地推理、城市自动驾驶、哨兵模式和录制、地图和感知缓存……这些都不是可有可无的功能，而是体验和安全的基础。

一旦内存和存储的价格上涨，车企要么承担成本上升，要么削减配置。在价格战中减少配置等于认输。

B、算力芯片和封装资源：配置升级后，成本更难降低

AI也在改变竞争逻辑：算力和配置被神化。如果车企不追求高算力，产品就会显得落后；而追求高算力，则需要为更高等级的芯片、封装、散热和供电付出更多成本。

更麻烦的是，车规级认证周期长，更换供应商的成本高且风险大，一旦上游议价上涨，车企更容易处于被动地位。

C、以前成本在工厂，现在成本在云端

如果硬件成本上涨还看得见，那么训练、仿真、数据闭环和模型迭代则是更长期的高额消耗。AI化的自动驾驶不仅需要一次性开发，还需要持续运维和迭代。

对于利润微薄、融资环境更加理性的2026年来说，这将使许多企业陷入“越跑越累”的状态。

不仅是智能系统，电动车制造所需的铜和白银也因AI军备竞赛而价格大幅上涨。

国际铜价上涨明显

D、铜：AI数据中心和电网扩张提升需求

AI数据中心的爆发将带来电力需求和电网投资的增加。电网扩张意味着对大量导体材料的需求增加。

铜对新能源车企更为敏感，因为电动车每辆车的用铜量显著高于燃油车：根据国际铜业协会的数据，燃油车每辆车约用23kg铜，而纯电动车BEV则可达到83kg。

当“AI数据中心—电网扩张—铜需求增加”的宏观趋势与电动车本身高用铜量叠加时，铜价的上行压力更容易被放大。从单车角度来看，铜的成本不是最大的，但在价格战期间，任何几百元级别的成本上升都会因利润微薄而被放大为生存压力。

E、白银：高位波动和结构性缺口

白银的影响在高位时尤为显著。随着汽车电子化程度的提高，触点、连接和导电相关部件的使用量增加；同时，白银还与光伏等其他产业链的需求有关。

关键在于：当银价处于高位波动区间时，单车几十克的用量，乘以百万级的销售量，将不再是可以忽略的小项，而是供应链谈判中实实在在的成本。

为什么说2026年新能源车企的困境才刚刚开始？

2026年对新能源车企来说将更加艰难，核心问题并不是“能否卖出”，而是“更难盈利”。

一方面，上游原材料和关键零部件的价格波动增大，成本持续上升；另一方面，过去两年的价格战已将利润基础磨得极薄，行业整体几乎没有任何缓冲。

更糟糕的是，在竞争激烈的阶段，车企不敢轻易提价：将成本转嫁给消费者，价格一上涨，订单可能立刻被竞争对手的促销活动抢走。

与此同时，政策红利也在减少，消费者更加关注实际成本，购车决策更加谨慎。

在这种情况下，成本上升、价格难上调和政策减少三重压力叠加，新能源车企即便销量仍在增长，也更容易陷入“忙碌但盈利少、现金流更紧张”的状态。因此，2026年的日子自然更加艰难。